Defensive
Im vergangenen Monat sind wir mit dem AM Fortune Fund Defensive erneut für dieses Jahr unter den Top 10 Fonds in der Kategorie "defensiv" im Wirtschaftswoche-Magazin ausgezeichnet worden. Erstmals wurden hier auch Nachhaltigkeitskriterien mit berücksichtigt. Auffallend in unserer Kategorie ist, dass die von den
Medien viel gelobten ETFs hier doch deutlich schlechter
abschnitten. Titel, die nicht mehr unseren Anlagekriterien entsprachen, haben wir verkauft und werden dies aufgrund der niedrigen Liquidität des Marktes auch im nächsten Monat fortführen. Anleihen der Volkswagen Finance N.V. haben wir neu aufgenommen.
Defensiv
Im Berichtszeitraum verzeichneten die internationalen Aktienmärkte Gewinnmitnahmen. Am Rentenmarkt fiel die Rendite der 10-jährigen deutschen Staatsanleihen im Monatsverlauf per Saldo um 3 Basispunkte auf 2,46 %. Der Goldpreis fiel im August um 24,45 US-Dollar oder 1,24 %. Zum US-Dollar wertete der Euro um 1,38 % ab. Auf der Aktienseite wurden im Wachstum Defensiv zu Monatsanfang die Bestandsposition in Formycon AG verkauft. Neu aufgenommen wurde eine erste Position der Aktie von Unilever. Die Rentenseite blieb nahezu unverändert. Der Wachstum Defensiv konnte sich der Marktentwicklung nicht ganz entziehen und gab die Gewinne des Vormonats wieder ab.
Global
An den globalen Aktienmärkten setzte sich die Konsolidierung weiter fort und beschleunigte sich sogar noch im August. Der deutsche Leitindex Dax hat den Monat mit einem Minus von gut drei Prozent abgeschlossen. In den USA verlor der S&P 500 Index knapp 2% an Wert. Schwächere Konjunkturdaten dies- und jenseits des Atlantiks und vor allem die Sorge über ein Abgleiten der chinesischen Wirtschaft belasteten die Stimmung der Anleger. In China war es vor allem der schwache Konsum und die Probleme am Immobilienmarkt die Sorge bereiteten. Der Wachstum Global konnte sich aufgrund seiner defensiven Positionierung in diesem schwierigen Kapitalmarktumfeld gut behaupten und schloss den Monat mit einem leichten Minus von 0,6% ab. Einen positiven Wertbeitrag lieferte unsere Beteiligung an dem Raumfahrtunternehmen OHB. In den USA reduzierten wir nach dem starken Kursanstieg unsere Position an der Google-Mutter „Alphabet“ und kauften antizyklisch bei der zweitgrößten amerikanischen Bank „Bank of America“ eine Anfangsposition hinzu.
Offensive
Nach einem freundlichen Juli, trat im August wieder etwas Ernüchterung an den globalen Finanzmärkten ein. Die Bonitätsherabstufung der USA durch die Rating Agentur Fitch sowie schwache Wirtschaftsentwicklungen in China, waren u.a. Gründe dafür. Trotz einer vorsichtigeren Positionierung mit einer reduzierten Aktienquote konnten wir die Kursrückgänge im AM Fortune Fund Offensive im Berichtsmonat gegenüber dem allgemeinen schwächeren Markt nicht wesentlich begrenzen. Dies lag insbesondere an zwei Positionen aus dem technologiebasierten Werbesektor. Positive Beiträge leistete das Übernahmeangebot für unsere Portfolioposition SUSE, sowie starke Kursentwicklungen bei TeamViewer, Talanx, Philips und Cherry.